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しかし2023年、その光はまるで夕日が沈むように徐々に暗くなり、終わりのない余韻を残します。米国の金利上昇と経済の不確実性が世界市場に波のように押し寄せ、シリコンバレーの銀行は破綻し、投資機関の活動は停滞し、ユニコーン企業は新たな課題に直面している。かつては「人気があり人気」だった米ドルファンドも、今では政策やipo環境の変化により軽視されており、多くのプロジェクトは人民元での投資しか受け入れられなくなっており、時代に亀裂が生じている。
一部の企業創業者は過去の栄光を思い出し、米ドルファンドからの投資を経験し、より早く地元の産業資源を獲得するために人民元ファンドに参加し、米ドルファンドが保有する株式を買い戻さざるを得なくなったそうです。市場の「所有権」が交差することにより、投資家と設立チームの利益の間に矛盾が生じます。
市場環境の変化はユニコーン企業の上場状況にも反映されます。かつては、ユニコーン企業の上場は金融機関にとって利益を得る最適な時期であったが、現在では逆評価や上場失敗が常態化しており、金融機関は収益の機会を失っている。
米ドル資金は20年以上中国市場に参入し、中国のベンチャーキャピタル産業の精力的な発展を牽引してきたが、現在は「衰退」を経験している。彼らの一時解雇、給与削減、予算管理が現実となった。タイガー・グローバルが運営する新規ファンドでさえ、目標の60億ドルを大きく下回る22億ドルしか調達できず、市場環境の変化がもたらす大きな圧力を示している。
世界のプライベート・エクイティ投資市場はサイクルと痛みを経験しており、米国のファンドと中国のテクノロジー新興企業との間のデカップリングはさらに拡大している。
「夢の夜明けと黄昏」において、起業家は市場環境の変化の中で生き残り、発展していくために、自らの方向性と戦略を再検討し、新たな資金調達モデルを模索し、新たな協力方法を模索する必要がある。
