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曾经，茅台市场供给总量受限，物以稀为贵，形成了巨大的价差和金融属性，吸引了投资和囤积行为，并带动着巨大的社会库存需求。但随着茅台的逐年扩产，以及国内经济的消费形势变化，这看似稳固的市场供需关系开始发生改变。当茅台价格难以稳定时，也会引发社会库存的波动。
而电商平台则是另一个新变量，其对线下酒水价格体系的冲击也成为新的问题。抖音平台就出手千万元级补贴，将五粮液普五的价格补贴到845元/瓶，国窖1573补贴至810元/瓶，远低于市场零售价格。这种行为反映出消费者对质价比的追求和酒企尤其是名酒企维护高端市场冲刺更高的经营需求的矛盾。
市场分析人士认为，除了市场恢复不及预期的问题，电商平台的降价与厂家稳价的矛盾也是短期内难以解决的关键。长期来看，则是消费者对价格敏感度的变化，以及酒企需要维护高端市场需求。疫情以来，白酒市场的调整相较其他消费品类的调整明显滞后，这将导致更大的深度调整，这使得酒企需要做好迎接困难的准备和预期。
然而，茅台的迷雾并非只是经济和市场因素决定的，更需要考虑文化和社会因素的影响。人们习惯于将酒与特定场合、特定情绪联系起来，这使得酒精的消费行为与生活哲学息息相关。这种情感需求和社会环境的共同作用，将会对茅台的价格走势产生影响。
